[評論] Dell私有化情況如何?

曾經風光一時，被視為創新典範的 Dell(下稱:戴爾)在上月5日公布私有化計劃。創辦人 Michael Dell 與 Silver Lake 以每股作價 13.65 美元回購，涉及金額達到244億美元 。戴爾近年業績受到平板市場刺熱而每況愈下。在PC正在不斷萎縮之際，戴爾又能否借助今次的私有化來轉型?


PC業務不佳

  雖然個人PC仍然是一個很大的市場，但市場已經過份成熟，當大家都是在賣同一樣的東西是，勝利者一定是比較多元化及具創意性。戴爾由2010佔全球個人電腦市場的20%，去到2011年的12.5%，更甚2010年的10%，足足2年時間已經萎縮了一半。10年前的風光日子，戴爾因創立了網上落單及把生產地轉為亞洲供應商，而迅速成為PC市場三大巨頭。可惜的是戴爾沒有把握平板機及智能手機的熱潮，而令戴爾業務卻步不前。

私有化的反對聲音
  
  自從公布私有化後，有一群股東反對，當中以持有8.5%戴爾股份的東南資產管理為首，他們揚言更會投反對票。當然，戴爾的一眾高層表明私有化勢在必行，兼且會聘請獨立管理顧問公司，確定交易是以股東的利益為大前提。

微軟都有參與

  微軟雖然一直是PC界的一哥，PC OS的市場一直都是被微軟壟斷，但隨著智能手機的出現，PC 的市場急速縮小，而微軟亦遇上一個在智能手機平台上的敵人 Google。不少電腦製造商如聯想等都有推出智能手機及平板。唯戴爾堅定不移，華爾街日報表示微軟出資協助戴爾私有化的條件就是不許開發Android設備。

私有化的問題

  雖然說私有化可以令到資金更靈活運用，但仍要面對巨債問題。過去在市場上，有不少私有化後因債務問題而令公司陷入赤字，業績大倒退，情況好的再集資上市，壞的有可能更倒閉。這問題難保不會在戴爾身上發生。而對生HP(惠普)亦趁火打劫，發出聲明指戴爾將面對不確定和長時間的過渡期，過程中客戶可能無法獲得應有服務。在負債的同時，該公司開發新產品和新服務的投入將可能不會像以往一樣活躍....令到一眾戴爾客戶紛紛對此感到憂慮，戴爾將必要在私有化後重新確立客戶。